Metaldaily.ru/Новости - 28.07.2009

Кризисные M&A: Россия сливает энергию. "UGMK.INFO (Украина)". 28 июля 2009

28.07.2009 - 16:11

Кризис положил конец зарубежной экспансии российских меткомпаний – они уже думают о том, как избавиться от ставшими "лишних" активов, сохранив лишь наиболее ценные.

Активность по слияниям и поглощениям сосредоточится внутри страны, где растет количество банкротов, готовых на любые сделки.

В 2008 г. российский рынок слияний и поглощений сократился на 10-15%, составив, по разным оценкам, от $109 (оценка ReDeal) до $120 млрд. (Ernst & Young).

Общая сумма сделок в ГМК, без учета перераспределения долей акций в компании "Норильский никель", составила $20-25 млрд.

В 2008 г. российские метгруппы активно скупали собственность в Северной Америке: IPSCO, Esmark Inc., Sparrows, WCI Steel и PBS Coals. Кстати, "Северсталь" сумела, уже после заключения сделки по PBS Coals, использовать ухудшение рыночной конъюнктуры для снижения стоимости покупки – вместо первоначально оговоренных $1,3 млрд., пакет акций угольной компании россияне купили почти на $500 млн. дешевле.

Топ-6 крупнейших сделок в металлургии РФ в 2008 г.:

Покупатель	Актив	Пакет акций	Сумма сделки
«Интеррос»	«Норильский никель»	16,7%	$10 млрд.
Evraz Group	IPSCO (Канада)	контр. пакет	$4,03 млрд.
«Мечел»	Oriel Resources Plc.	контр. пакет	$1,5 млрд.
«Северсталь»	Esmark Inc.	контр. пакет	$1,285 млрд.
«Северсталь»	Sparrows Point	контр. пакет	$810 млн.
«Северсталь»	PBS Coals Corporation	контр. пакет	$810 млн.

Согласно данным M&A-Intelligence, емкость рынка слияний и поглощений РФ по итогам первого полугодия 2009 г. составила $46,16 млрд., снижение к аналогичному периоду 2008 г. составило 53%.

В 1-й половине текущего года, по предварительным оценкам, горно-металлургический сектор российского рынка M&A составил около $7 млрд.

Крупнейшие сделки в сегменте «in-out»: «Мечел» купил 100% акций угольной компании Bluestone Coal Corp. за около $800 млн., а «Трубная металлургическая компания« приобрела 49% акций NS Group, Inc. за $508 млн.

Самой же масштабной стала сделка на $2,8 млрд. по реструктуризации долга UC Rusal перед Михаилом Прохоровым, в рамках которой на эту сумму бизнесмен получит 4,5% акций компании после допэмиссии.

Кроме того, структуры Сулеймана Керимова приобрели у компаний Владимира Потанина 37% акций «Полюс золота», сумма сделки оценивается в $1,3 млрд.

Динамика сделок M&A в российском ГМК, $ млрд.

2007 г.	2008 г.	1-е полугодие 2009 г.	2009 г.*
16	10	7	10-13

Источник: M&A-Intelligence

* оценка ugmk.info

Настоящим подарком для крупных игроков стали банкротства мелких и слабых компаний. Так, в июне 2009 г. «НЛМК» на залоговом аукционе, практически за бесценок (около $44,5 млн.) приобрел ряд активов дочерних компаний «Макси-Групп»: 32% «Нижнесергинского метизно-металлургического завода», 100% ЗАО «Уралвторчермет» и 47,99% ЗАО «Уральский завод прецизионных сплавов».

Практически за долги должна была быть продана группа «Эстар», интерес к ней высказал предприниматель Абукар Беков, структуры которого управляли заводами с апреля по июнь текущего года. Однако в итоге Беков отказался от сделки, и активы «Эстар», включая Донецкий электрометаллургический завод, остались у команды Вадима Варшавского.

По оценкам экспертов, стоимость группы могла бы составить до $1,1 млрд., однако примерно столько же составляют ее долги, так что реальная цена сделки будет в несколько раз ниже.

Отметим, что кризис внес серьезные коррективы в планы россиян по инвестициям в зарубежные активы. Так, Evraz Group до сих пор не может закрыть заключенную еще год назад сделку по приобретению 51% китайской Delong Holdings.

Новолипецкий МК отказался от покупки американской John Maneely Company, выплатив ее владельцу DBO Holdings $234 млн. компенсации. Для компании это предпочтительнее, чем покупать при плохом рынке актив стоимостью $3,53 млрд.

«Северсталь» уже продает один из своих активов в США – купленный в составе Esmark завод Wheeling Holding в Алленпорте. Сумма сделки может составить около $10 млн., покупатель – North American Trading Co. Впрочем, если кризис продлится и в следующем году, россиянам придется продавать и более крупные активы, кандидатами на продажу называют WCI Steel и Sparrows Point. -- UGMK.INFO (Украина)

Источник: www.advis.ru