Metaldaily.ru/Новости - 23.03.2009

Фондовый рынок ГМК: в поисках позитива23.03.09 | 08:01. "UGMK.INFO (Украина)". 23 марта 2009

23.03.2009 - 15:57

Украинский фондовый рынок, который не может "переварить" объемы акций на продажу, пока не находит достаточных поводов для повышательных тенденций. Фундаментальные ожидания по сектору ГМК, и, в частности, по сталепроизводителям, остаются негативными.

За неделю 16-20 марта на украинском фондовом рынке объем торгов акциями компаний ГМК составил 3,078 млн. грн. Среди секторов торговались сталепроизводители (1,431 млн., или 46% всего объема акций ГМК), коксохимы (1,517 млн. грн., 49% объема акций ГМК), и трубники (131 тыс. грн., 4% объема акций ГМК).

Среди сталеплавителей наибольший объем сделок был по акциям Алчевского МК (60%, 865 тыс. грн.), которые упали за неделю на 0,7% (цена последней сделки). Также торговались акции "Азовстали" (329 тыс. грн., 23% объема сталеплавителей, рост цены на 5,9%), "Запорожстали" (195 тыс. грн., 14% объема сталеплавителей, рост цены на 80,9%), и Енакиевского МЗ (42 тыс. грн., 3% объема сталеплавителей, рост цены на 2,9%).

Среди коксохимов 98% торгов (1,483 млн. грн.) были по акциям Авдеевского КХЗ (падение цены на 1,1%), остаток (34 тыс. грн., 2%) – Ясиновский КХЗ (рост цены на 28,2%).

Среди трубников торговался только Нижнеднепровский трубопрокатный завод (131 тыс. грн., цена не изменилась).

В отношении продолжающегося роста акций "Запорожстали" (131% за две недели) мы продолжаем считать, что он не поддерживается открытыми фундаментальными новостями, и объем торгов слишком мал, чтобы говорить о сильном тренде. То же относится к росту Ясиновского КХЗ: объем слишком мал, чтобы интерпретировать рост в 28,2% как тенденцию на повышение.

На прошлой неделе провели общие собрания акционеров четыре компании Группы Метинвест: Харцызский трубный завод, Северный ГОК, Центральный ГОК (все три – 20 марта), и Ингулецкий ГОК (19 марта). Официальной информации о дивидендах пока нет ни для одной компании.

Согласно нашим данным, на Северном ГОКе были объявлены дивиденды за 2008 г. в размере 48 копеек на акцию (около 32% чистой прибыли, доходность 16% при цене мидмаркет 3 грн.). В 2007 г. размеры дивидендов (16,5 копеек на акцию) и особенно доходность (1,1%) были существенно меньше, и будущие ожидания по компании и вообще по сектору, достигнув пика для прошлого года, существенно ухудшились. Дата отсечки – 20 марта.

Центральный ГОК также объявил дивиденды по результатам работы за 2008 г.: 42,6 копеек на акцию (26% чистой прибыли, дивидендная доходность 22,6% (при цене мидмаркета 1,89 грн за акцию). Дата отсечки – 20 марта.

Харцызский трубный объявил 48,7 копеек дивидендов на акцию за 2008 г. (99,9% чистой прибыли, дивидендная доходность целых 59,8% при цене мидмаркета 81,4 копейки за акцию). Отсечка – 20 марта.

Подчеркнем: покупать акции ХТЗ, ЦГОКа, СевГОКа для получения дивидендов уже поздно (дата отсечки уже в прошлом).

Отметим новость об увеличении Геннадием Боголюбовым доли в рудной компании Ferrexpo до 3,1754% и его договоренность с партнером по группе "Приват", Игорем Коломойским (у которого 6,8892%), о совместном голосовании акциями. Владея суммарно более чем 10% акциями, партнеры могут побороться за место в совете директоров компании. Собрание акционеров Ferrexpo назначено на 19 мая.

Мировое производство стали в феврале сократилось до 83,8 млн. т (- 3% к январю 2009 г., и -22% к февралю 2008 г.). В минувшем месяце снизились объемы производства в Японии (-14,2% к январю), Турции (-12,3%), Индии (-10,3%), Южной Корее (-10,3%), США (-7,9%), Германии (-3,2%), и даже Китае (-2%), в то время как Украина нарастила производство (+9,1%), наряду с Россией (+4,3%), Бразилией (+2,3%) и Италией (+5%). Снижение мировых, и, в частности, китайских объемов производства – негативная новость для рынка стали. Украина, несмотря на увеличение объемов в феврале, имеет все шансы снова начать снижать объемы уже в апреле.

Стало известно, что BHP Mitsubishi Alliance (BMA), крупнейший австралийский производитель коксующегося угля, снизил цену по долгосрочным контрактам на коксующийся уголь для Nippon Steel с 300 до 115-125 долл./т, или примерно на 60%. Это первое крупное соглашение для нового контрактного года (начинается 01 апреля), которое станет ориентиром для рынка.

Ранее, в конце января, Rio Tinto снизил цену на коксующийся уголь на январь-март для JSW Steel Ltd. (Индия) на 43%, с 305 до 175 долл./т. Аналогичное снижение (на 40-60%) ожидается и по железорудному сырью.

Несмотря на "первую ласточку" по долгосрочным контрактам, мы ожидаем, что поставщики сырья, особенно железорудного, затянут переговоры до лета, и, возможно, даже до осени. Сейчас производители стали "зажаты" между потребителями (которые не выходят на рынок и ждут низких цен) и поставщиками сырья (которые ждут появления покупателя и не спешат снижать цены). Для сталеплавителей большим позитивом будет стабилизация рынка: когда переговоры по сырью будут завершены, и потребители поймут, что пора выходить на рынок.

Надежды покупателей на существенное понижение стальных цен, в принципе, легко объяснимы: много инвестиционного капитала "сгорело" на финансовых рынках, и оставшиеся для инвестиций средства пользуются повышенным спросом. Тем не менее, на прошлой неделе "дрогнул" доллар: было решено монетизировать долг США, цены на нефть выросли и закрепились на уровне $50 за баррель. В случае обесценивания американской валюты, долларовые цены на многие виды сырья вырастут. С одной стороны, это заставляет производителей сырья выжидать, так как покупатели стали могут начать тратить средства на фоне ожиданий девальвации доллара.

С другой стороны, падение доллара еще более снизит реальные объемы свободного для инвестиций капитала, и, таким образом, снизит спрос на сталь. -- UGMK.INFO (Украина)

Источник: www.advis.ru