Metaldaily.ru/Новости - 04.10.2011

Акции "Норникеля" могут рухнуть после их выкупа.

04.10.2011 - 17:56

Аналитики ИК "Тройка Диалог" понизили целевую цену бумаг "Норильского никеля" с 23,18 доллара до 17,61 доллара за глобальную расписку. Обновленная цена предполагает потенциал снижения в 14%. Рекомендация — "Продавать". Представители инвестиционной компании отмечают, что "Норильский никель" оценен заметно дороже сопоставимых компаний в металлургическом и горнодобывающем секторе. В частности, лидеры горнорудной отрасли Rio Tinto и BHP Billiton сейчас торгуются на уровне 4 по мультипликатору EV/EBITDA 2012 против 6,7 у российской компании. Ввиду непрозрачной стратегии ГМК и нерешенного конфликта акционеров эксперты "Тройки Диалог" считают эту оценку неоправданной. Инвестиционная привлекательность акций подорвана многолетним конфликтом акционеров, и усталость рынка от этого должна привести к снижению оценочных коэффициентов компании на падающем рынке. При этом программа выкупа объемом 4,5 млрд долларов уже учтена в цене акций. На протяжении последнего года акции "Норникеля" получали поддержку в виде побочных эффектов конфликта акционеров. Основным фактором поддержки выступали несколько программ выкупа акций с открытого рынка. Эксперты "Тройки Диалог" отмечают, что на падающем рынке способность компании столь же щедро возвращать деньги акционерам ограничена. По их прогнозам, 2011 год компания закончит с чистым долгом на уровне 3,1 млрд долларов. По прогнозам аналитиков, динамика акций горнорудного холдинга в период выкупа может оказаться своеобразной: предъявленные к выкупу АДР остаются замороженными, что ограничивает ликвидность. Тем не менее, сразу после завершения выкупа — оферта действует до 28 октября — вероятно, последует снижение бумаг. Давление на котировки окажет и уже прошедшее снижение цен на цветные металлы: никель потерял 29% с начала года, медь подешевела на 27%. Некоторое спасение можно найти в девальвации рубля на 7% с начала года, но "Норильский никель" не столь зависим от динамики обменного курса, как другие компании с меньшей рентабельностью. Отметим, аналитики HSBC с большим оптимизмом смотрят на компанию и месяц назад оценили справедливую стоимость ее бумаг в 30,9 долларов за расписку, дав рекомендацию — "Покупать". -- BFM.RU.ru

Источник: www.advis.ru

Новости по этой теме

24.01.2025

ПРЕДПРИЯТИЯ:

BHP Billiton, Норильский никель, Rio Tinto

ПРОДУКЦИЯ:

Никель, Медь

ОТРАСЛИ:

Никель-кобальтовая промышленность, Медная промышленность

Всего новостей 166574

ГОД:

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

МЕСЯЦ:

Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь

Пн

Вт

Ср

Чт

Пт

Сб

Вс

Подписка на рассылку

Ежедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике

RSS

Информер

Ежедневно обновляющиеся заголовки 10 последних новостей металлургии на вашем сайте

все информеры >>