Metaldaily.ru/Новости - 20.01.2011

M&A в мире-2010: вливания в обогащение. "UGMK.INFO (Украина)". 20 января 2011

20.01.2011 - 11:26

В минувшем году на фоне растущих доходов железорудных и угольных компаний объем слияний и поглощений в мировом горно-металлургическом секторе почти удвоился, достигнув $130 млрд. В центре внимания оказалась и «бросовая распродажа» украинских активов – всего за $2,5 млрд. продана половина отечественной металлургии.

По данным Thomson Reuters, объем объявленных сделок по слияниям и поглощениям (Mergers and acquisitions, M&A) в 2010 г. вырос на 23% - до $2,4 трлн. Около трети сделок пришлось на развивающиеся рынки – $806 млрд. (+76% к 2009 г.). Самые активные - Китай (с объемом сделок $131 млрд.), Бразилия ($104 млрд.) и Россия ($66,5 млрд.). В то же время рынки развитых стран отстали: США прирастили объем M&A на 11%, ЕС – всего на 5%.

Динамика сделок M&A в мире, $ млрд.:

	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Все отрасли, $ трлн.	4	2	1,5	2,4
Горнодобывающая и металлургия, $ млрд.	210	127	60	132
Металлургия, $ млрд.	144,7	60,6	15,1	н/д

Источник: данные Thomson Reuters, PricewaterhouseCoopers и Ernst and Young

Наибольшее число сделок M&A в прошлом году состоялось в секторе ТЭК (прирост 40%, до $482 млрд.), далее идут финансовый сектор и горнодобывающая индустрия ($47,1 млрд.). Крупнейшими сделками года стали поглощение Carso Global Telecom компанией America Movil за $28,1 млрд. и слияние GDF Suez с британской International Power стоимостью $27,3 млрд. Рекордной могла стать покупка канадской Potash (производитель удобрений) англо-австралийской BHP Billiton, но сделка стоимостью $39 млрд. сорвалась.

В секторе горнодобывающая промышленность/металлургия объем сделок, по предварительным данным, вырос на 67%, до $132 млрд.

Топ-15 сделок 2010 г. в горнорудной отрасли, черной и цветной металлургии, $ млрд.:

Покупатель	Объект сделки	Мощность	Сумма
Kinross Gold Corp.	91% Red Back (Зап.Африка)	золоторуд. активы в Мавритании и Гане	7,2
Norsk Hydro	Алюминиевые активы Vale	10 млн. т бокситов, 8 млн. т глиноз., 455 тыс. т алюминия	4,9
Walter Energy (США)	Western Coal (Канада)	3-4 млн. т угля	3,3
Vale (Бразилия)	51% BSG Resources	10-50 млн. т жел. руды в год	2,5
Hebei Iron & Steel (КНР)	Hangang Hanbao (КНР)	5 млн. т стали	2,35
Glencore International AG	Prodeco (Колумбия)	9 млн. т угля	2,25
Sumitomo Corp. (Япония)	30% Mineracao Usim.(Бразилия)	7 млн. т железной руды в год	1,93
Gerdau SA (Бразилия)	Gerdau Ameri-steel (США)	12 млн. т проката	1,61
Vedanta (Индия)	AngloAmer.Zinc.	400 тыс. т цинка	1,338
Рос.инвесторы/ ВЭБ	50% + 2 акции ИСД	свыше 7 млн. т стали и проката	1,2-1,5
East China Mineral (КНР)	Jupiter (Бразилия)	3 млн. т руды в год с персп. роста до 20 млн. т	1,22
Rio Tinto (Австралия)	15,6% Ivanhoe Mines (Канада)	Ою Толгой с потенц. пр-ва 23 млн. т меди и 821 т золота	1
JFE Holdings Inc. (Япония)	14,99% JSW Steel (Индия)	свыше 9 млн. т стали и проката	1,02
Инвесткомпании и фонды	51% Stillwater Mining (США)	до 20 т золота в год	1
«Тройка Диалог» (РФ)	48% «Запорожстали»	свыше 3 млн. т стали и проката	0,850

Мега-сделки

Самой дорогой сделкой в горно-металлургическом секторе стала покупка золотодобывающей компанией Kinross Gold Corp. за $7,2 млрд. конкурента Red Back Mining Inc. в Западной Африке.

В горнорудной сфере крупнейшей стала покупка за $3,3 млрд. компанией Walter Energy, мощного производителя коксующегося угля в США, канадского конкурента Western Coal, ведущего добычу также в США и Британии.

В цветной металлургии отметим покупку норвежской корпорацией Norsk Hydro за $4,9 млрд. алюминиевого бизнеса бразильской горнорудной компании Vale, в т.ч. активы по добыче бокситов (60% Paragominas), глинозема (61% Companhia de Alumina do Para), производству алюминия – 51% Aluminio Brasileiro SA и 57% Alumina do Norte do Brasil SA.

В сфере железной руды крупнейшим стало поглощение Vale за $2,5 млрд. контрольного пакета BSG Resources, имеющей права на разработку месторождений Simandou South, North 1 и 2 в Гвинее. С 2012 г. планируется добывать 10 млн. т железной руды в год, а с 2015 г. – 50 млн. т в год.

Rio Tinto в 2010 г. провела 3 сделки по покупке акций канадской Ivanhoe Mines Ltd, потратив на приобретение 15,6% порядка $1 млрд. К концу года пакет Rio в Ivanhoe , владеющей 66% проекта по разработке золото-медного проекта Ою-Толгой в Монголии, вырос до 34,9%. Планируется, что с 2013 г. здесь будет добываться 450 т меди в год и 330 тыс. унций золота в год. В перспективе Rio имеет право увеличить свою долю в Ivanhoe до 49%.

В черной металлургии крупнейшей стала сделка между двумя китайскими компаниями: группа Hebei за $2,35 купила Hangang Hanbao Iron & Steel Co Ltd, производителя листа для автомобилей и трубного производства. Эта компания основана в 2007 г. как СП Baosteel и Handan Steel (сейчас Handan входит в Hebei) с мощностями 4,6 млн. т стали. За 2010 г. это не единственная сделка Hebei, взявшей на себя роль консолидатора №1 в металлургии КНР. В ноябре группа купила миноритарные пакеты пяти небольших заводов суммарной мощностью 10 млн. т, а уже в начале 2011 г. договорилась о приобретении долей 7 частных метпредприятий производительностью 14 млн. т. В целом, китайские M&A в сфере металлургии за минувший год оцениваются в $22 млрд. Отметим и стратегическое партнерство между японской JFE Steel и индийской JSW Steel, в рамках которого JFE приобрела 14,99% акций JSW за $1,02 млрд., а в индийцы, в свою очередь, планируют покупку до 5% японской компании.

Начало 2011 – рынок разогрет

Как ожидается, в 2011 г. на фоне растущих доходов сырьевых компаний объем сделок по слияниям и поглощениям может увеличиться до $3 трлн.

Уже в январе 2011 г. крупное слияние прошло в Северной Америке: американская Cliff Natural Resources приобрела канадскую Consolidated Thompson Iron Mines за $5 млрд. Сделка принесет экономию на объединении операций компаний, и расширит доступ к азиатским рынкам, в т.ч., за счет сотрудничества с Wuhan Iron & Steel, которой принадлежит 19% акций Consolidated. Резервы компании составляют 580 млн. т (сред. содержание железа 30%). Сейчас мощность ее операций в Квебеке, Ньюфаундленде и Лабрадоре - 8 млн. т концентрата в год с перспективой роста до 16 млн. т.

На рубеже 2010/2011 развернулась жесткая конкуренция за приобретение еще двух горнодобывающих активов – австралийской Riversdale и канадской Baffinland Iron Mines Co. За Riversdale Mining, которая в перспективе будет обеспечивать 5-10% мировых поставок коксующегося угля, конкурируют Rio Tinto, Anglo American, ArcelorMittal и Xstrata, а также консорциум индийских госкомпаний. Сейчас крупнейшими акционерами Riversdale являются индийская Tata Steel (24%) и бразильский производитель стали CSN.

Что касается Baffinland, здесь дорогу ArcelorMittal, претенденту №1 на покупку канадских железорудных месторождений, доказанные запасы которых оцениваются в 365 млн. т (64,7% железа), неожиданно попыталась перейти американская Nunavut Iron Ore, из-за конкуренции с которой конечная оферта выросла до полумиллиарда долларов. В итоге ArcelorMittal и Nunavut будут владеть активом вместе, в соотношении 70:30.

Потенциальной мишенью остается в 2011 г. и австралийская Macarthur Coal, которую в минувшем году безуспешно пытались приобрести крупнейшие мировые компании, включая Peabody и ArcelorMittal.

Весомыми достижениями в сфере M&A могут похвастаться россияне, которые за 2010 г. купили 50% + 2 акции «ИСД» и 48% «Запорожстали». Еще один крупный актив – ММК им. Ильича – в отчаянной борьбе с «таинственными российскими рейдерами» сумел заполучить «Метинвест» Рината Ахметова. -- UGMK.INFO (Украина)

Источник: www.advis.ru