Новости металлургии
18.05.2006 - 20:05
Пространные рассуждения о различиях в культуре ведения бизнеса, несовпадающих стилях руководства и стратегиях дальнейшего развития компаний, европейской политкорректности и неприятии лидерства Лакшми Миталла как человека другой идеологии уступили место более прагматичным соображениям – о достойной цене, о методах поглощения и изменении системы корпоративного управления Mittal Steel, о неизбежных жертвах – продажи части мощностей.
Перед Европой все еще стоит очень нелегкий выбор, регуляторные органы США уже сказали свое "да" возможному поглощению, правда, при соблюдении ряда условий. Департамент юстиции США продолжает анализировать работу обеих компаний на рынке Северной Америки и выявляет сферы, где деятельность Mittal и Arcelor пересекаются и в случае слияния антиконкурентное законодательство США будет нарушено. Камнем преткновения стали активы канадской Dofasco Inc, недавно приобретенные европейской группой. Теоретически при создании сверхмощной компании MS должна будет продать их, но, завершая сделку по покупке Dofasco, руководство Arcelor обезопасило себя, передав часть акций независимому фонду, благодаря чему акции не могут быть проданы в течение пяти лет. В таком случае MS должна будет отказаться от равноценного актива на территории Северной Америки, чего не очень бы хотелось инициаторам объединения.
Еще один "сюрприз" на американской территории подготовила Arcelor своим "поглотителям": компания подала в суд на Mittal Steel, обвиняя последнюю в незаконном использовании запатентованной технологии производства высокопрочной стали для автомобилестроительной отрасли. Представители Arcelor требуют от суда принять решение, запрещающее конкурентам использовать технологию Usibor. Такое "своевременное" обращение к судебным органам США европейцы просят не связывать с предложением о поглощении, настаивая на "абсолютно законном праве защищать свою интеллектуальную собственность".
На прошедшем 28 апреля ежегодном собрании акционеров Arcelor руководство группы в ответ на обвинения Лакшми Миттала в "создании преград поглощению" клятвенно заверило, что за все время с января не было предпринято "ни единого действия, направленного исключительно на защиту от враждебного поглощения". Все решения Совета директоров нацелены только на повышение стоимости корпорации и рост прибылей акционеров, а временные совпадения – просто случайность. 19 мая должно состояться еще одно, теперь внеочередное, собрание акционеров, которое должно одобрить выкуп компанией 150 млн. собственных акций по цене не выше ?50 за штуку. Опять-таки – это не желание противостоять планам Mittal Steel, это техническое решение для оптимизации структуры акционеров. Помимо этого "подарка" на ежегодном собрании было объявлено о росте размеров дивидендов по акциям. И вообще на собрании тогдашнему руководству европейского гиганта настолько удалось убедить акционеров в процветании и светлых перспективах компании, что правлению доверили управление делами группы еще на год. Знаковой стала фраза президента Ги Долле: "Лучший проект для Arcelor это Arcelor". Более 75% акционеров одобрили деятельность Совета директоров. Хорошим подтверждением правильности выбранной стратегии стали финансовые результаты группы за завершившийся 31 марта год: оборот Arcelor составил ?32,6 млрд., операционная прибыль выросла на 26% до ?5,6 млрд, а чистая прибыль до ?3,8 млрд.
Такая группа "дорогого стоит", а предлагают за нее до смешного мало. Ги Долле полагает, что справедливая цена за компанию составит около ?40 млрд., вдвое больше, чем предложил экономный индус. Европейцы несколько изменили тактику, они, как бы, готовы к обсуждению предложения Миттала, но хотят справедливую цену и хотят получить деньги наличными, а не в виде акций Mittal Steel (прекрасно зная, что после покупки "Криворожстали" финансовые и кредитные возможности международной группы весьма ограничены).
Arcelor продолжает надеяться на поддержку Европы, на то, что мелкие акционеры не продадут акции сопернику. 15 мая поступила информация от правительства Бельгии, которое рассматривает предложение Mittal Steel. Окончательного решения еще не приняли, но дали понять, что "власти страны не намерены противостоять процессу объединения". Бельгийское правительство высоко оценило стратегию Mittal Steel, назвав ее "заслуживающим доверия отраслевым проектом, основанным на глобальном видении рынка". Вывод после изучения плана развития Arcelor также очень положительный - "эффективная стратегия, базирующаяся на расширении производства продукции с высокой добавленной стоимостью". Как сделать выбор между такими образцовыми сторонами процесса? Региональная администрация Валлонии, которой принадлежит 2,4% акций Arcelor, официально еще не определилась, сохранить данный пакет акций или продать его, но, по слухам, мнение валлонцев отличается от мнения правительства страны.
На решение Европейской Комиссии пытается влиять и Польша, где, как известно, Mittal Steel является собственником четырех польских металлургических предприятий. Их суммарный объем производства стали составляет около 70% общенационального объема Польши. Представители правительства страны подали ЕК предложение, что в случае слияния с Arcelor, которая, кстати, также владеет польским метзаводом Huta Warszawa, Mittal Steel должна будет продать некоторые свои польские активы, иначе это будет противоречить антимонопольному законодательству ЕС.
Mittal Steel сохраняет внешнее спокойствие, продолжая убеждать металлургическую общественность в "неизбежности" поглощения своей жертвы. Опубликованные результаты Mittal Steel за прошедший год демонстрируют положительную динамику – доход составил $28,1 млрд. Компания укрепляет свои позиции по всему миру, добавляя к своим активам новые предприятия. После американской International Steel Group, украинской "Криворожстали" и получения доли акций в китайской Hunan Valin Steel Tube & Wire, Mittal Steel хочет выйти на рынок Боливии, претендуя на покупку крупнейшего в Южной Америке железорудного месторождения El Mutun, не скрывает группа и своих намерений стать хозяином украинского долгостроя – Криворожского горно-обогатительного комбината окисленных руд.
Лакшми Миттал с удовлетворением воспринял положительную реакцию на свое предложение со стороны США и позитивную оценку проекта со стороны Бельгии. Возможные претензии антимонопольных органов ЕС группа готова решить за счет продажи некоторых из своих европейских активов. Возможно, официальные препятствия и получится обойти, но остается все тот же вопрос – как перекупить акционеров? Несколько раз звучали предположения о том, что Лакшми Миттал повысит предложенную цену, но сам глава корпорации не подтвердил эту информацию. Любая попытка повысить цену заявки вызовет очередной виток роста акций Arcelor, что снизит шансы MS на достижение компромисса. Группа уточнила, что новое официальное предложение все же может последовать, но только после получения всех необходимых разрешений.
Глава компании даже предлагал акционерам Arcelor в случае поглощения "размыть" семейную долю в группе, чтобы снять обвинения в закрытости системы корпоративного управления Mittal Steel. Группа Миттала не сложила оружие, страсти накаляются. Мировые эксперты разделились во мнениях. Одни считают возможность объединения вероятной, другие – уже не видят перспектив и предрекают сохранение независимости Arcelor.
Неожиданное январское предложение Лакшми Миттала в любом случае оказало огромное влияние на нынешнюю рыночную ситуацию. Консолидация неизбежна. Если компания не хочет стать жертвой недружественного поглощения, то нужно искать пути более естественных альянсов. Появился новый термин "синдром Arcelor ", меткомпании стали срочно заниматься оптимизацией корпоративной структуры, чтобы максимально обезопасить себя от принудительных союзов. -- UGMK.INFO (Украина)
Источник: www.advis.ru
Новости по этой теме
20.12.2024
В Новости
Всего новостей 165714
ГОД:
МЕСЯЦ:
Подписка на рассылкуЕжедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике |
