Новости металлургии
06.11.2012 - 18:10
Аналитики ИК "Атон" повысили теоретическую цену бумаг "Трубной металлургической компании" (ТМК) с 13,3, до 13,4 доллара за депозитарную расписку. Потенциал снижения котировок — 4%. Рекомендация — "Держать".
В первые восемь месяцев 2012 года производство труб в России сократилось на 10% относительно уровня прошлого года. Бизнес ТМК чувствовал себя лучше рынка: по итогам девяти месяцев производство уменьшилось только на 1,5%. Компания выиграла благодаря географической диверсификации бизнеса и широкой продуктовой линейке. По оценкам ИК "Атон", выручка ТМК в 2012 году сохранится на уровне 2011 года и составит 6,76 млрд долларов; прогноз чистой прибыли — 142 млн долларов.
Однако негативная динамика трубного рынка сохранится и в 2013 году: российская экономика по-прежнему зависит от уровня цен на нефть, и риск рецессии в Европе может привести к снижению цен на углеводороды. В этом случае топливные компании начнут сокращать свои инвестиционные программы и снизят закупки труб большого диаметра. Восстановление этого сектора трубного рынка ограничено и из-за завершения крупных нефтегазовых проектов в России.
Нестабильной точкой роста остается североамериканский рынок. По данным The OCTG Situation Report, запасы труб нефтегазового сортамента в последнее время резко увеличились, в результате рынок находится в начале падения. Внутренний спрос, вероятно, повысится лишь во втором полугодии 2013 года.
По оценкам ИК "Атон", сейчас акции ТМК торгуются на уровне 9,9 по P/E и 6,5 по EV/EBITDA 2012 года. Это соответствует мультипликаторам аналогов с развивающихся рынков.
P.S. Доходы трубной отрасли, действительно, являются производной от инвестиционных программ нефтегазовых компаний. Однако уже в среднесрочной перспективе намечается "трубный ренессанс". Очередные мега-проекты "Газпрома" — "Южный поток", освоение Чаядинского месторождения и газопровод из Якутии во Владивосток — способны дать отрасли второе дыхание. Производитель труб будет одним из игроков, которые выиграют от снижения цен на сталь из-за падения стоимости железной руды и угля. -- BFM.RU
Источник: www.advis.ru
Новости по этой теме
29.11.2024
29.11.2024
В Новости
ПРЕДПРИЯТИЯ:
ГЕОГРАФИЯ:
ОТРАСЛИ:
Угольная промышленность, Трубная промышленность, Сталепрокатная промышленность, Горно-металлургическая промышленность
Всего новостей 164983
ГОД:
МЕСЯЦ:
Подписка на рассылкуЕжедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике |
