Русал: пересмотр рекомендаций и стоимости, - Дэниэл Якуб и Михаил Селезнев, Citi.
21.04.2011 - 10:45
"Мы понизили рекомендацию по акциям Русала "Покупать" до "Держать" потому что котировки акций достигли наших предыдущих целевых уровней, и мы не видим причин, чтобы оправдать сохранение рейтинг "Покупать". В то же время, мы пересматриваем наш целевой уровень с 13 HK долл до 15 HK долл за АДР, в основном за счет роста коэффициента EV/EBITDA от 7х до 7,7x.
Русал остается привлекательным глобальным игроком алюминия, благодаря прочному положению среди мировых производителей по шкале эффективности. Соответственно, мы переводим компанию в ряд более дорогих компаний при сравнении их по мультипликаторам. В настоящее время торговля ведется на уровнях на 6,1х по мультипликатору EV/EBITDA для 2011 прогнозного года, что примерно соответствует показателям Alcoa", - Дэниэл Якуб и Михаил Селезнев, Citi -- Прайм-ТАСС