Новости металлургии
13.04.2011 - 12:05
Чистая выручка "Мечела" по US GAAP за 2010 год выросла на 69,4% по сравнению с аналогичным показателем в 2009 году и составила $9,7 млрд, говорится в отчете компнаии.
Комментарий
Виталий Домнич, аналитик ИФК "Алемар".
В целом результаты не принесли сюрпризов рынку и не должны оказать существенного влияния на стоимость акций "Мечела". Рост выручки на $3 992 млн. (69,4%) до $9 746 млн. обеспечен в основном увеличением доходов по металлургическому сегменту на $2 443 млн., а также приросту выручки по добывающему сегменту на $1 338 млн. Основными причинами стали как рост отпускных цен на уголь и сталь, так и увеличение объемов производства. Так, в 2010 году "Мечел" нарастил производство проката на 16%, добычу коксующегося угля - на 52%.
Существенный рост выручки "Мечела" привел к кратному увеличению показателей прибыли. Операционная прибыль выросла в 6,2 раза до $1 532 млн., чистая прибыль в 9 раз - до $657 млн. В итоге компании удалось заметно нарастить показатели рентабельности: операционная маржа увеличилась с 4,3% в 2009 году до 15,7% в 2010 году. Это неплохой результат, с учетом того, что отчитавшиеся ранее ММК, НЛМК и "Северсталь" показали операционную рентабельность на уровне 8%, 21% и 18%, соответственно.
Комментарий
Юрий Волов, аналитик "Банка Москвы".
Отчетность "Мечела" оставляет достаточно смешанные впечатления. С одной стороны, компании удалось в последнем квартале года продемонстрировать неплохой уровень EBITDA и рентабельности, что, вероятно, позволит "Мечелу" выплатить хорошие дивиденды по итогам 2010 года (при выплатах в 50 % от чистой прибыли по обыкновенным акциям и 20 % от чистой прибыли по привилегированным акциям, как предусмотрено в дивидендной политике "Мечела", дивиденды на обыкновенные акции могут составить $ 0.79, на "префы" - $ 0.47 на 1 ADS). C другой стороны, денежные потоки компании по-прежнему остаются весьма невысокими из-за существенного роста оборотного капитала (операционный денежный поток в 4-м квартале составил "скромные" $ 56 млн), а потребность в масштабных капитальных затратах для финансирования проекта "Эльгауголь" (общий капекс "Мечела" в 4- м квартале составил $ 321 млн) заставляет компанию увеличивать долг: за 2010 чистый долг "Мечела" вырос с $ 5.97 до $ 6.98 млрд, при соотношении чистый долг/EBITDA на конец года.
Учитывая улучшение конъюнктуры рынка угля и определенный прогресс в реализации Эльгинского проекта, уровень долговой нагрузки "Мечела" выглядит некритичным, однако вряд ли позволяет компании быть серьезным претендентом на приобретение Распадской, рыночная стоимость 80 % акций которой превышает $ 4.5 млрд. Мы полагаем, что опубликованные результаты могут оказать поддержку "префам" "Мечела", владельцы которых могут получить неплохие дивиденды по результатам отсечки 20 апреля. Для обыкновенных бумаг "Мечела" мы считаем опубликованные данные нейтральными. -- ФинАМ.ru
Источник: www.advis.ru
Новости по этой теме
В Новости
ПРЕДПРИЯТИЯ:
ОТРАСЛИ:
Всего новостей 157929
ГОД:
МЕСЯЦ:
Подписка на рассылкуЕжедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике |
