Новости металлургии
26.04.2010 - 09:05
Главная причина расхождения финансовых результатов ТМК с нашими прогнозами – результаты североамериканского дивизиона компании, который завершил год с убытком в $ 5 млн на уровне EBITDA (по итогам 1-го полугодия убыток по EBITDA составлял $ 14 млн). Мы, откровенно говоря, ожидали, что на фоне активизации продаж во 2-м полугодии 2009 г. сегменту удастся продемонстрировать куда лучшие финансовые результаты. Теперь эти ожидания придется отложить на 2010 год, восстановление спроса в первые месяцы которого продолжилось.
За исключением результатов североамериканского подразделения отчетность ТМК выглядит достаточно неплохо. Благодаря сокращению оборотного капитала во 2-м полугодии 2009 г. компании удалось увеличить операционный денежный поток до $ 566 млн по сравнению с $ 286 млн в первые шесть месяцев года. Этого оказалось достаточно не только для того, чтобы профинансировать по-прежнему довольно скромные капитальные вложения ($ 232 млн за полугодие) и довольно высокие процентные расходы ($ 248 за полугодие), но и добиться 2%-ного снижения чистого долга, который за полгода опустился с $ 3.56 до $ 3.5 млрд.
В отличие от черной металлургии, где ведущие российские предприятия вышли на 100% уровень загрузки мощностей еще осенью прошлого года, в трубной промышленности рост выпуска еще продолжается. Мы ожидаем, что благодаря увеличению производства и цен ТМК в 2010 г. удастся добиться кардинального увеличения финансовых показателей, что делает отчетность за прошлый год уже не столь актуальной. В ближайшее время мы намерены пересмотреть свою оценку целевой стоимости бумаг компании, отразив в ней последние тенденции на рынке труб и финансовые результаты ТМК за прошлый год. -- INFOLine, ИА (по материалам компании)
Источник: www.advis.ru
Новости по этой теме
В Новости
Всего новостей 158068
ГОД:
МЕСЯЦ:
Подписка на рассылкуЕжедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике |
